モンテカルロ・シミュレーターの使い方2026：積立版・取り崩し版で「確率」を読む手順と、前提（GPIF・インフレ）の見方

積立版も取り崩し版も、既定の入力のまま実行すると「約38%」と表示されます。ところが前者は「60歳で目標額に届く割合」、後者は「100歳まで資産が尽きない割合」で、同じ数字でも別の指標です。この記事では、確率の読み方と、その土台になる前提の疑い方を、入力から順に手順で解説します。

同じ「約38%」が2つ並ぶ理由：確率の中身を取り違えない

マネトモのモンテカルロ・シミュレーターは、積立版（simulator-investment）と取り崩し版（simulator-withdrawal）のどちらも、ツールの既定入力を実行すると約38%という数字が出ます。ただし、数字が同じでも、測っているものは違います。

いずれも、ツールの既定入力を実行した結果です。将来の予測ではありません。

線引きをしない理由は2つあります。1つ目は、確率が前提（経済シナリオやインフレ設定）で大きく動くことです。2つ目は、ツールの入力欄にない事情（ほかの収入や、まとまった支出など）が計算に入っていないことです。数字そのものを評価するより、「どの前提を変えるとどう動くか」を見るほうが、このツールの使い方としては実用的です。

このシミュレーターで分かること・分からないこと

モンテカルロ法とは、前提（期待リターン・リスク・相関）をもとに乱数で多数の仮想シナリオを作り、結果の分布を見る手法です。このツールは、乱数で多数のシナリオを作ります（積立版・取り崩し版は10,000通り、統合版は1,000通り）。過去データそのものの再現ではなく、将来の予測や保証でもありません。

なぜ「平均利回り」だけの試算では足りないのか

「年平均◯%で運用できたら」という試算は、毎年同じ利回りが続く1本の線を描きます。現実の相場は年ごとに上下し、同じ平均でも、いつ下落が来るかで結果が変わります。とくに取り崩し期間の序盤に下落が重なると、資産が減った状態から取り崩しを続けることになり、資産が尽きやすくなります。これがシーケンスリスクと呼ばれる考え方です。

モンテカルロ法は、この順序の違いを含めて多数の経路を作り、結果が「どのあたりに、どのくらいの幅で散らばるか」を見せます。平均利回りの1本の線では見えない幅を見ることが、このツールを使う最大の理由です。

前提を先に疑う：GPIF第5期の4シナリオとインフレの扱い

確率の数字は、前提から機械的に出てきます。入力の手順に入る前に、前提がどこから来ているかを確認しておくと、結果の見え方が変わります。

前提の出所：GPIF第5期（2025〜2029年度）の基本ポートフォリオ

国内債券・外国債券・国内株式・外国株式の4資産には、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）の第5期中期目標期間の基本ポートフォリオの前提（円ベース・名目）を使っています。第5期は2025年度から2029年度です。ただし、GPIFの前提は公的年金の運用のための想定で、個人の運用成果を予測するものではありません。

期待リターンは4つの経済シナリオで幅がある

GPIFは、経済の前提を4つのケース（高成長実現ケース、成長型経済移行・継続ケース、過去30年投影ケース、1人当たりゼロ成長ケース）に分けて、資産ごとの期待リターンを置いています。GPIFの資料にある各ケースの名目の期待リターンは次のとおりです。

出典：GPIF「第5期中期目標期間における基本ポートフォリオについて ～詳細～」の経済前提と期待リターンの表。ツールの既定は、4つのケースの平均（国内債券1.5%・外国債券3.2%・国内株式5.8%・外国株式6.4%）です。

たとえば国内株式は、4.0%から7.5%まで幅があります。つまりGPIFの想定リターンは「将来こうなる」という予測ではなく、「経済がこう進んだ場合の前提」を4通り並べたものです。シナリオを切り替えて確率が変わるのは、この前提の幅が結果に表れているからです。

リスク（標準偏差）と相関

出典：同上（リスクと相関は、過去30年の月次リターンから推計された値）。ツールは、株式と債券の相関にこのGPIFの値を使います。

インフレ：「考慮する（実質）」と「考慮しない（名目）」

インフレの扱いには、一般に実質と名目という2つの見方があります。ここを取り違えると、確率の意味が変わります。ツールでは、「インフレ（物価上昇）の扱い」で「考慮する」を選ぶと実質、「考慮しない」を選ぶと名目で計算します。

物価上昇率の既定は、GPIFの経済前提に連動します。シナリオ別の値は次のとおりで、手入力で変更もできます。

確率を別の結果と比べるときは、インフレの設定を揃えてください。同じ「月10万円」でも、考慮するなら今の購買力の10万円、考慮しないなら額面だけが固定された10万円で、意味が違います。

GPIFにない資産は「仮定値」

S&P500、NASDAQ100、金、原油、暗号資産などはGPIFの基本ポートフォリオの対象外です。これらの資産をツールで選ぶ場合、使われている値は公的資料に基づくものとは限りません。画面の期間表示は「米ドル建て・長期平均の目安（仮定値・出所未確認）」で、暗号資産は「根拠のない仮定値」と明記されています。公的な根拠のある値ではない可能性があるので、これらを組み入れた結果は、とくに慎重に読んでください。

前提をたどる3ステップ

1. GPIFの資料（第5期中期目標期間における基本ポートフォリオについて ～詳細～）を開く
2. 経済前提の表と、期待リターン・標準偏差・相関の表を探す
3. ツール画面の値と見比べる。食い違いがあれば、更新時期や設定の違いを疑う

GPIFの資料自体も、期待リターン・標準偏差・相関という前提を明示したうえで、リスクを確率などの形で示しています。ツールの結果は、その前提を使った別の試算であり、GPIFが公表する指標とは別物です。混同しないでください。

ほかにGPIFの「基本ポートフォリオの考え方」や「年金積立金の運用目標」のページも、前提の背景を知る手がかりになります。

手順1：積立版で「目標達成確率」を読む

ステップ1：入力する項目

各入力欄の詳しい説明は、ツール画面でご確認ください。

ステップ2：結果の画面で見る場所

• 目標達成確率：目標年齢で目標金額に届いたシナリオの割合
• 累積積立額：払い込んだ元本の合計。運用結果と比べる基準になる
• 試算の中央値：結果を小さい順に並べた真ん中の値
• パーセンタイルの推移チャートと年次テーブル：10/25/50/75/90の各ラインで、資産の幅を見る
• GPIF4シナリオ別の達成確率：経済シナリオを変えたときの違い

パーセンタイルは、たとえば10のラインなら「下から数えて10%目の結果」です。中央値の周りに、上振れ・下振れの帯が広がっていく様子を見ます。確率の数字だけでなく、下側のライン（10や25）が目標に対してどの位置にあるかを見ると、「届かなかったシナリオが、どのくらい届かなかったか」も分かります。

ステップ3：シナリオ別の幅を見る

同じ入力のまま、GPIFの4シナリオ別に目標達成確率を見ると、前提の違いがどれだけ効くかが分かります。積立版には、シナリオ別の達成確率を表示する欄があります。

既定入力（初期資産0円・月5万円・30歳から60歳・目標3,000万円・株式60%・債券30%・現金10%・インフレ考慮）を、シナリオ別に各2,000回の試行で実行した結果です。乱数による誤差は±2ポイント程度あり、予測ではありません。右の列は、ご自身の入力で記録するための欄です。

既定入力では、高成長ケースの約51%からゼロ成長ケースの約30%まで、20ポイントほどの幅があります。同じ人が同じ金額を積み立てても、経済シナリオの前提だけで達成確率の見え方は大きく変わります。ご自身の入力で4つのケースを実行し、前提の違いでどれだけ動くかを見るのが、この表の使い方です。

なお、乱数による誤差があるため、数字の小さな差を追いかけるのではなく、全体の傾向を見てください。

「達成確率を上げるには何を変えるか」の見方

確率を動かせる入力は、おおむね次のとおりです。

• 毎月の積立額（積立スケジュールで後半に増やす設定も試せる）
• 積立期間（開始年齢・目標年齢）
• 目標金額
• 資産配分とリバランスの有無
• 経済シナリオとインフレ設定

どれがどれだけ効くかは、入力した条件によって変わります。具体的な使い方は次の「感応度の見方」で説明します。

手順2：取り崩し版で「成功確率」と「資産寿命」を読む

ステップ1：入力する項目

高度エンジンの危機時などの設定値は、ツールの仮定値で、GPIFのような公的資料の値ではありません。

ステップ2：結果の画面で見る場所

• 成功確率：100歳まで資産が枯渇しなかったシナリオの割合
• 資産寿命（中央値・下位10%）：資産が持つ年数。下位10%は、運が悪い側のシナリオでどこまで持つかを示す
• パーセンタイルの残高推移：残高の幅の広がりを確認する
• 感度表：取り崩し額を変えたときの違い

成功確率だけでなく、資産寿命の下位10%を見ると、「尽きるシナリオが、何歳ごろに尽きるのか」を確認できます。確率が同じでも、100歳の直前に尽きるのと、かなり早い時期に尽きるのとでは、見え方が違います。

取り崩し額は、取り崩し版の確率に影響しやすい入力の1つと考えられます。月の取り崩し額を変えて再実行し、確率がどう動くかを、ご自身の入力で確かめてください。結果は入力条件によって変わります。

4%ルールとの付き合い方

取り崩し方式には「4%ルール」や、3.5%・3%のプリセットがあります。4%ルールは米国の研究（トリニティ・スタディ）で知られる目安です。前提は、米国の株式・債券、インフレ調整後の取り崩し、30年間という期間です。

取り崩し版の既定の期間は40年（60歳から100歳）で、30年を前提とした米国の研究とは期間が異なります。このため、同じ結果にはなりません。期間が長くなれば、一般に成功確率は低くなります。「4%なら大丈夫」といった目安として使うのではなく、「4%という出発点を、自分の前提で試すと確率がどう出るか」を見るために、プリセットを使うのがよいでしょう。

公的年金とインフレを入れて読む

公的年金を入力できる場合、年金を入れると資産から出ていく額が減るため、確率の見え方が変わります。月額と開始年齢（既定65歳）を入力すると、開始年齢以降は取り崩し額から年金が差し引かれ、開始前は全額が資産から出ます。年金の見込み額は、人によって大きく異なります。入力するときは、ご自身の年金の見込み額を確認したうえで、控えめな数字と、そうでない数字の両方で試すと、幅が分かります。

また、実際の月々の引き出しとの違いなど、計算上の前提の限界は、限界の章で触れます。

入力を1つずつ動かす：感応度の見方

確率を読むうえで最も役に立つのは、「1回に1項目だけ変える」ことです。複数の項目を同時に変えると、どれが効いたのか分からなくなります。

積立版は、乱数による誤差が出るため、同じ入力でも実行のたびに結果が少し変わることがあります。記録は次のような表にまとめておくと、あとで見返せます。

取り崩し版には、取り崩し額を動かしたときの違いを見る感度表があります。まずこの表を見て、「自分の取り崩し額が、確率の変化に対してどれくらい敏感か」を確認できます。表の中に確率が急に動く区間があれば、その周辺の取り崩し額は、前提が少し変わるだけで結果が変わりやすい領域だと読めます。

限界と注意点：確認できないこと

• 分布の仮定：リターンは、積立版では毎月・取り崩し版では毎年、前の期間と独立に対数正規分布から引く設計が基本です（高度モード／高度エンジンではt分布なども加えます）。現実の相場は、想定より大きく下落したり、下落が続いたりすることがあります。高度エンジンの危機時の平均低下幅・標準偏差の倍率・相関の引き上げ幅などは、このツールの仮定値で、公的資料の値ではありません。
• 手数料・税金の扱い：ツールは信託報酬・売買手数料・税金を計算に含めていません。実際の手取りは、これらの分だけ小さくなる方向に働きます。
• 取り崩しのタイミング：実際の月々の引き出しと、ツール内の取り崩しのタイミングが異なる場合、結果が少し変わる可能性があります。取り崩し版は各年末に一括で取り崩す前提のため、月々の取り崩しよりも成功確率がやや高めに出る方向です（統合版は毎月）。
• GPIF対象外の資産：S&P500、NASDAQ100、金、原油、暗号資産などを選ぶ場合、使われている値は公的資料に基づくものとは限りません。画面の期間表示は「米ドル建て・長期平均の目安（仮定値・出所未確認）」で、暗号資産は「根拠のない仮定値」と明記されています。
• 乱数による誤差：乱数による誤差があり、実行のたびに少し変わります。
• 前提そのものの不確かさ：GPIFの想定は4ケースで幅があり、どのケースが現実に近いかは分かりません。
• 入力欄にない事情：ほかの収入や、まとまった支出などは、入力欄がなければ反映されません。

積立版・取り崩し版・統合版の使い分け

使い分けの目安は、積立中なら積立版、取り崩しを検討する段階なら取り崩し版です。積立版と取り崩し版は、前提を詳しく調整できる設計です。統合版は、積立から取り崩しまでの流れ全体を見る補足として使えます。どのツールでも乱数による誤差があるため、数字の細かな差には注意してください。

まとめ

• 積立版の目標達成確率と、取り崩し版の成功確率は、別の指標。同じ約38%でも意味が違う
• 確率は、予測でも保証でもなく、前提を変えたときの違いを見る目安
• 前提の出所は、GPIF第5期（2025〜2029年度）。想定は4ケースで幅があり、予測ではない
• インフレは「考慮する（実質）」と「考慮しない（名目）」で意味が変わる。比べるときは設定を揃える
• 1回に1項目だけ変えて確率の変化を記録すると、どこを動かすと効くかが見える
• 分布の仮定、手数料・税金の扱い、取り崩しのタイミングなど、限界を踏まえて読む

まずはツールの既定入力で実行し、次にご自身の条件で試し、最後に経済シナリオを切り替えてみてください。確率の数字より、「何を変えると何が動くか」をつかむことが、このツールの上手な使い方です。